Bitcoin et le dollar américain ont cessé de se soucier leur corrélation inverse vers 2021.
La crypto-monnaie phare a clôturé le premier trimestre de plus de 100% plus haut alors que de plus en plus d'institutions se sont habituées à ses caractéristiques de valeur refuge. Par exemple, le constructeur automobile américain Tesla a révélé qu'il avait remplacé 1,5 milliard de dollars de ses réserves de trésorerie par du bitcoin, déclarant qu'il considérait la crypto-monnaie comme une réserve de valeur.
C'était un exemple clair montrant comment une grande entreprise choisit le bitcoin plutôt que le dollar, d'autant plus que ce dernier perdrait de sa valeur par rapport aux autres monnaies fiduciaires après avoir clôturé l'année précédente en baisse de 6,80%. L'analogie elle-même faisait suite à une vague de prédictions de vente pour le dollar, faisant Bitcoin, une alternative émergente de valeur refuge , un atout attractif pour les investisseurs.
Mais le consensus fort sur un dollar affaibli a commencé à craquer en 2021.
L'indice du dollar américain…
… .qui suit la valeur du billet vert par rapport à six autres principales devises, a grimpé de 3,6% au premier trimestre.
L'index du dollar américain rebondit de 3,43% par rapport à son creux de session. Source: DXY sur TradingView.com
Il Plus tard, il a reculé de 1%, conservant son biais annuel à la hausse. L'indice a augmenté principalement en raison de la sous-performance des devises étrangères, associée à une forte hausse des anticipations d'inflation aux États-Unis, avec le programme de relance de 1,9 billion de dollars du président Joe Biden.
La hausse a demandé un forte liquidation du marché obligataire . En retour, cela a poussé les rendements à la hausse, augmentant l'attrait des dettes publiques auprès des investisseurs étrangers, en particulier au Japon, dont le yen a chuté de 7,5% par rapport au dollar au premier trimestre. Néanmoins, de nombreux analystes macroéconomiques restaient convaincus que le dollar baisserait.
Zach Pandl, codirecteur de la stratégie mondiale de change, taux d'intérêt et marchés émergents chez Goldman Sachs, a réitéré sa position antérieure sur un dollar plus faible , affirmant qu'un rebond de l'euro ferait baisser le billet vert.
L'analyste de Citi Calvin Tse, qui prévoyait un crash de 20% de l'indice du dollar américain en 2021, a également suivi son appel baissier, affirmant que les perspectives à long terme du greenba ck n'a pas changé. Il a noté que tous les facteurs haussiers existants qui faisaient augmenter les rendements - déploiements plus rapides des vaccins, reprise du commerce mondial, hausse des prix des produits de base - seraient toujours baissiers pour le dollar.
Qu'en est-il du Bitcoin?
D'un autre côté, le Bitcoin est passé de 20000 $ en décembre 2020 à un peu plus de 61000 $ comme en mars 2021, montrant qu'il reste un atout chaud parmi les conspirationalistes de l'hyperinflation.
L'une des principales raisons pour lesquelles Bitcoin peut avoir a résisté à un dollar plus fort est la demande étrangère elle-même. Récemment, des échanges en Corée du Sud a rapporté des volumes de trading supérieurs à ce que la plate-forme de cryptographie mondiale Binance traite. D'autres régions du monde, y compris la Turquie et le Nigéria, ont également connu une augmentation de la demande de bitcoin et d'autres actifs de crypto-monnaie contre des devises locales plus faibles.
Conclusion
Il semble donc que Bitcoin est apparu comme une valeur refuge également contre les échanges cycliques sauvages entre le dollar et les autres fiats. Les perspectives de change incertaines de cette année font de la crypto-monnaie une destination plus sûre pour se garer, en particulier pour les entreprises qui sont excessivement exposées aux liquidités dans leurs bilans.
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